日前,国美发布2014年业绩,国美2014年归属母公司应占利润达到12.81亿元,同比大幅增长高达43.4%,而集团综合毛利率则保持在18.5%的历史高位,在二级市场9.4%的同店销售收入增长带动下录得4.8%的同店增长,零售业的4个关键指标整体表现出色。
基于2014年的出色业绩,在互联网+时代背景下,国美根据消费行为和需求的变革,尤其是线上线下消费场景的虚实交互加速融合,渠道概念变得模糊,以及未来消费者将在全购物场景之间自由穿行的消费趋势,对企业战略进行了持续升级。
2015年,国美将线上线下“全渠道”体验升级为互融互通的“全零售”体验,在前端以移动微店为轴心全面发力,在后台以大数据工厂为核心提升供应链价值,让消费者能够在线上+线下+移动端+其他渠道的公共平台上,跨越渠道和各种设备制约,享受移动科技和大数据带来的更丰富的商品+个性化服务+智能化体验,打造属于国美并拥有过亿消费者的全零售生态圈。这一基于互联网+的战略升级也得到了诸多专业机构的一致认可。
瑞银认为,国美全零售平台将平衡盈利能力,带动销售增长。报告指出,在全零售战略下,国美全渠道(现有门店的同店销售增长放缓,二级市场新开门店,线上/线下及特许经营店快速增长)将带动销售增长,差异化产品策略及强大的支柱平台(IT、物流及售后)带来的成本节约将有助公司维持盈利能力。
德银的报告则认为,国美强劲的盈利增长将源自供应链管理的改善及门店网络的优化。公司将重点执行全零售策略,提供全面的销售渠道迎合不同的客户需求。在我们的模型中,预计2015年/2016年/2017年的核心净利润分别同比增长14%/16%/16%。德银基于此维持了对国美的“买入”评级。
中信证券在其研报中指出,国美线上/线下1.3亿消费者会员、1.2万家线下供应商 、1 万 家线上商户、10 万员工及其粉丝社交圈是其打造“全零售“场景战略核心优势,看好“互联网+”模式转型效果。基于国美电器聚焦家电零售主业,持续深耕供应链效果已现,“互联网+”模式转型前景值得期待。
申银万国则用“王者归来”评价国美在2014年出色的业绩以及其在2015年升级的全零售战略。报告以国美是中国最具盈利潜力家电零售商的描述,表达了对国美业绩持续增长的信心。
信心主要来源三个方面:一、国美全零售供应链价值平台覆盖包括采购、物流、IT、金融服务及售后服务,以支撑线上线下销售,公司物流网络覆盖241葛城市,提供送货上门以及俺转服务等,达到了大多家电企业还未达到的水平;二、费用率控制良好,在全零售后台架构打造完成后,公司有望将费用率维持在当前的较低水平;三、国美计划开设十万家微店,通过国美的APP和微信平台等,支撑线上业务在未来三年的发展,并通过这些社会媒体渠道促进产品的发布,提供不间断销售及为用户量身打造服务。
给予广大股东持续、稳定的投资回报是企业在资本市场最大的责任,也是企业得到投资者认可的关键。基于国美稳健的盈利能力和清晰的战略,用数据说话,以收益回报,我们认为资本市场自然会认可国美。
(新闻稿 2015-04-27)